Jusqu’à tout récemment, les prévisionnistes s’accordaient presque sur le fait que l’économie américaine se dirigeait vers une récession. En fait, cela fait exactement un an que Bloomberg déclarait que, selon ses modèles, la probabilité d’une récession d’ici octobre 2023 – c’est-à-dire maintenant – était de 100 %.
Oops.
OK, il est possible – à peine – qu’une récession ait commencé, mais cela ne figure pas encore dans les données. Les économistes d’un certain âge se souviennent que pendant une grande partie de l’année 2008, certains commentateurs ont nié l’existence d’une récession, mais la chronologie officielle du cycle économique indique désormais que la pire récession depuis les années 1930 a commencé en décembre 2007. Cela dit, des indicateurs d’alerte comme la règle de Sahm , qui compare le taux de chômage à son plus bas précédent, était rouge à l'été 2008, ce qui n'est plus le cas aujourd'hui :
Et les prévisionnistes, dont la plupart étaient très pessimistes au début de cette année, ont fait marche arrière : selon une enquête récente, un peu moins de la moitié prédisent toujours une récession. Ma réaction viscérale en voyant ce titre a été de dire « Oh-oh » – étant donné l’historique des prévisions économiques, un consensus optimiste peut être une raison de s’inquiéter – mais la vérité est que les arguments en faveur d’un atterrissage en douceur, dont j’ai débattu avec Peter Coy, il y a quelques semaines, ne cesse de se renforcer.
La raison la plus importante d’optimisme est qu’un éventail toujours plus large d’indicateurs suggèrent que l’idée reçue – selon laquelle nous avions besoin d’une récession pour maîtriser l’inflation – était erronée. Au lieu de cela, nous semblons sur le point de revenir à l’objectif d’...
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